【原油】上周油價(jià)先揚(yáng)后抑，周線收盤呈平行，當(dāng)前市場(chǎng)多空分歧較大。一方面前期供給中斷的產(chǎn)能回歸和美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程和存在不確定性，美國頁巖油也存在產(chǎn)量止跌的可能性，臨近英國退歐公投，避險(xiǎn)情緒升溫亦施壓油價(jià)，另一方面，美國駕駛出行旺季到來，汽油需求依然被看好，庫存下降趨勢(shì)依舊可以期待。目前看油價(jià)在汽油需求強(qiáng)勁、原油庫存持續(xù)下降、尼日利亞產(chǎn)量下滑的提振下仍有保持強(qiáng)勢(shì)的動(dòng)力，具體要看突發(fā)供給中斷的持續(xù)時(shí)間，美國頁巖油減產(chǎn)進(jìn)程和主要經(jīng)濟(jì)體的需求增長情況，WTI技術(shù)運(yùn)行區(qū)間48-53。值得注意的是，美國Permian產(chǎn)區(qū)鉆機(jī)開始回升，該地區(qū)DUC數(shù)量近1200，產(chǎn)量可在1月左右投放，頁巖油產(chǎn)量止跌恐為期不遠(yuǎn)。二季度季節(jié)性拉動(dòng)后，油價(jià)將面臨回落的風(fēng)險(xiǎn)。本周重點(diǎn)關(guān)注OPEC、IEA月報(bào)和美聯(lián)儲(chǔ)FOMC利率決定。策略方面，關(guān)注WTI 1612-1712反套和空原油多瀝青套利。

  【塑料/PP】聚乙烯3季度供需要好于2季度；聚乙烯國內(nèi)當(dāng)前檢修較少，供應(yīng)較多；需求仍然是淡季，短期供需不佳；國外部分市場(chǎng)較為疲軟，進(jìn)口到港價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。技術(shù)上看，日線的反彈動(dòng)能有枯竭的可能。

  聚丙烯3季度供需要好于2季度。寶豐、中韓、神華寧煤1,4線重啟，后面海偉，神華寧煤2,3線會(huì)開啟，大唐的環(huán)保問題尚有不確定性，但總體供應(yīng)較前期是增加了；需求端目前處于相對(duì)淡季；進(jìn)口仍然有倒掛；目前比較強(qiáng)的支撐是粉料（丙烯）和回料，但如果原油下跌，丙烯可能會(huì)走弱。技術(shù)上看，日線反彈已到關(guān)鍵位置。

  聚烯烴供需短期相對(duì)較弱，技術(shù)上看日線反彈也到了關(guān)鍵位置；商品和原油有下行可能，尤其是原油，有周線級(jí)別調(diào)整可能；美元指數(shù)有周線級(jí)別反彈可能；綜合來看，聚烯烴走弱的可能性較大。

  【甲醇】CFR中國227.50—229.50美元/噸，0；江蘇1875—1880，-3；寧波1950-1950，-5；華南1930—1950，-5；山東1840-1880,-15；河北1840-1860,0；川渝1760-1920,0；陜西1680-1740,0；內(nèi)蒙1720-1730,0；甲醇1609合約收盤價(jià)1898，-16,基差-13，九一價(jià)差-39.供給方面，本周凈供給減少61萬噸，后期預(yù)計(jì)凈產(chǎn)能將增加177萬噸；外圍方面，沿海供給仍較充裕，但后期美洲貨源將大幅減少；港口方面，可流通庫及總庫存仍較多；需求方面，目前傳統(tǒng)需求進(jìn)入淡季，但預(yù)期6月份多套烯烴裝置重啟，后期需求將有所恢復(fù)，下游除烯烴企業(yè)外利潤情況不佳。內(nèi)地方面，重慶卡貝樂臨時(shí)停車，青海中浩產(chǎn)出推遲，寶豐開車，寧煤據(jù)聞提前開車，市場(chǎng)總體氛圍偏多；沿海方面，進(jìn)口貨源倒掛支撐，但到岸價(jià)已出現(xiàn)下降，沿海庫存偏高且下游需求情況一般，若6月上中旬集中到港，則短期供給沖擊下價(jià)格有承壓可能；總體看，目前國內(nèi)甲醇市場(chǎng)總體格局東弱西強(qiáng)，后期影響甲醇的基本面因素主要有常州富德投產(chǎn)和G20會(huì)議化工企業(yè)限產(chǎn)等，但操作的時(shí)間窗口還未到，此外原油短期也出現(xiàn)見頂跡象；預(yù)計(jì)下周甲醇期貨市場(chǎng)將延續(xù)震蕩趨勢(shì)。

  【PTA】PTA5月份減庫存6萬噸左右，預(yù)計(jì)6月份大概率處于增庫存狀態(tài)。供給短期接近有效產(chǎn)能滿負(fù)荷，需求已出現(xiàn)下滑跡象，成本支撐短期呈中性偏負(fù)面。微觀供需面看后期在供應(yīng)商未大幅限產(chǎn)前提下走弱概率較大。美元強(qiáng)勢(shì)，原油近期面臨上行趨勢(shì)壓力線，短線回調(diào)。進(jìn)入6月份不確定風(fēng)險(xiǎn)事件較多（美聯(lián)儲(chǔ)加息，英退歐公投，MSCI評(píng)估是否將A股納入等等），市場(chǎng)波動(dòng)性可能加大。本周化工或出現(xiàn)調(diào)整，PTA激進(jìn)者逢高沽空，注意止盈，或可等待下跌后的低吸機(jī)會(huì)（4400-4500）。

  【PVC】上周期價(jià)偏弱，出廠價(jià)與市場(chǎng)價(jià)下調(diào)。供應(yīng)端6月份計(jì)劃檢修的產(chǎn)能較多，檢修預(yù)期對(duì)期價(jià)小幅支撐，此外青島海晶、昔陽化工等擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目計(jì)劃6月份投產(chǎn)。需求端二季度整體為淡季，三季度轉(zhuǎn)好的概率大。成本端上周電石價(jià)格穩(wěn)中略降，電石法產(chǎn)品利潤空間小幅反彈，乙烯法單體下滑，利潤空間略擴(kuò)大。原油沖高后回落，凈多頭持倉小幅下降。上周周線收陰，MACD有死叉可能性，日線圖中5日均線轉(zhuǎn)頭向下，MACD有交叉可能，短期內(nèi)窄幅整理，可短線試空，下方支撐5060、5030左右。

  【瀝青】瀝青主流價(jià)華東1775，山東1700，華南1700均持平；中石化各煉廠上調(diào)30-50不等。韓國CFR華東200美元/噸，泰國CFR華南215美元/噸持平。瀝青1609收1912，-10，-0.52%，華東基差137。受成本推動(dòng)，煉廠紛紛調(diào)漲。目前供需較平衡。需求端無明顯變化，整體需求溫和釋放。瀝青維持震蕩，趨勢(shì)尚未走出。