【原油】前期國際油價六連主要是Breixt風險引發(fā)避險情緒升溫，親歐議員遇害后英國留歐可能性升高，油價止跌反彈；上周EIA數(shù)據(jù)利好，原油庫存和產量下跌，汽油隱含需求量高位，Genscape最新預估庫欣原油庫存減少76317桶，美國活躍鉆井數(shù)量持續(xù)回升，目前仍未體現(xiàn)到產量上來；目前看油價在突發(fā)供給中斷，汽油需求強勁，庫存持續(xù)下降可期的提振下仍有保持強勢的動力。二季度季節(jié)性拉動后，隨著供給中斷產量的回歸，中美需求下滑和頁巖油復產風險的加劇，油價將面臨回落的風險。策略方面，關注WTI 1612-1712反套和空原油多瀝青套利。本周重點關注英國退歐公投結果。

  【塑料/PP】聚乙烯3季度供需要好于2季度；上周聚乙烯多頭借勢石化低庫存挺價，農膜部分備貨提前大幅上攻，目前期貨已經升水現(xiàn)貨。當前內外價差順掛，期貨升水，繼續(xù)向上拉升，一方面靠繼續(xù)炒作3季度預期，二是靠資金利用反身性（空頭套保投機性采購造成現(xiàn)貨缺少，現(xiàn)貨上漲和期貨上漲共振，和1季度類似）。但是目前的背景相較于1季度，條件并不好，一季度大量的補庫需求，和內外大幅的倒掛，本身供應就是偏緊。而當前供應短期偏緊只是暫時的，因為前期的檢修較多，目前剛恢復，石化庫存積累需要一個時間，而下游對于高價備貨也是缺少很強意愿的。下半年的國外產能將會形成真正壓力，因此塑料的價格上限是有限的。

  聚丙烯3季度供需要好于2季度。聚丙烯上周受聚乙烯帶動比較明顯，復產的產能較多，缺貨實際上是站不住腳的，石化庫存后面應該會累積?？梢猿醋鞯倪€是3季度的檢修和G20。神華新疆6月底估計能出產品。丙烯價格開始回落，粉料利潤增加，粒粉價差也有所增加?？傮w節(jié)奏和聚乙烯類似，但短期弱于聚乙烯。

  聚烯烴上周多頭借勢大幅拉漲，目前塑料已經出現(xiàn)升水，庫存低很快會積累，PE擴能期下農膜備貨對高價追漲意愿不會很濃；需要注意的就是一是繼續(xù)炒三季度較好預期；二是空頭賣套保投機采購造成期現(xiàn)的共振，但這種情況較1季度的條件要差很多；商品和原油調整的概率還是比較大；美元指數(shù)上漲概率也是較大。

  【甲醇】CFR中國224.50—226.50美元/噸，0；江蘇1865—1870，+5；寧波1930-1930,0；華南1910—1920，-3；山東1780-1820,-20；河北1770-1800,0；川渝1760-1890,0；陜西1620-1680,-5；內蒙1660-1680,0；甲醇1609合約收盤價1892，+4,基差-27，九一價差-43.供給方面，本周凈供給增加305萬噸，后期預計凈產能將減少76萬噸；外圍方面，短期集中到港結束，下次到港高峰在6月末或7月初，后期沿海供給充裕，美洲貨源再度增加；港口方面，可流通庫略降，總庫存上升；需求方面，目前傳統(tǒng)需求進入淡季，但西北烯烴裝置恢復較多，需求有所恢復，下游利潤情況略有好轉。內地方面，后期重啟裝置大幅減少，下游補空需求有所增加，遲滯市場下跌節(jié)奏；沿海方面，短期集中到港結束后迎來到貨空檔期，貿易商控制出貨節(jié)奏，下游商家亦補倉防漲；但中期看，季節(jié)性淡季及外圍到港重啟仍是沿海主要矛盾，價格跌易漲難承壓運行概率較大，后期影響甲醇的基本面因素主要有常州富德投產和G20會議化工企業(yè)限產等，但操作的時間還未到；短期期貨或迎來小幅反彈窗口，但料漲勢幅度有限且難以為繼，預計甲醇期貨先揚后抑震蕩運行。

  【PTA】PTA5月份減庫存6萬噸左右，預計6月份大概率處于微幅增庫存狀態(tài)。PTA產業(yè)利潤壓縮明顯，PTA-PX價差目前壓縮至400元/噸以下，繼續(xù)壓縮空間有限，謹防長時間虧損導致工廠限產挺價。整體看成本支撐短期呈中性偏積極。微觀供需面看PTA后期在供應商未大幅限產前提下走弱概率較大。不過需要關注虧損限產對于供給減少的影響。上周化工并未跟隨原油出現(xiàn)調整，大漲過后謹防調整可能，操作上PTA短期仍不宜追多，激進者可逢高沽空，不過注意止盈，同時結合其產能較早開始出清的背景，因此可等待TA下跌后的低吸機會。PTA在4400-4500存在強支撐，極限4300一線。

  【PVC】上周期價先跌后漲，出廠價與市場價均小幅下調。6月份檢修涉及產能較多，對期價小幅支撐，此外青島海晶、昔陽化工等擴產項目計劃6月份投產。需求端二季度整體為淡季，三季度轉好的概率大。成本端上周電石價格略降，電石法產品利潤空間略微擴大，乙烯法單體價格略降，同時產品價格明顯下滑，壓縮利潤空間。原油相對高位整理，凈多頭持倉小幅下降。上周期價連續(xù)下跌后反彈，周線收十字線，MACD交叉，日線圖中均線呈空頭分布，MACD死叉，但5日均線開始轉平，目前仍處于三角整理形態(tài)，上方壓力5115、5180左右。單邊待趨勢明朗后再入場，跨期套利9-1正套繼續(xù)持有。

  【瀝青】受原油成本推動，煉廠陸續(xù)調漲，周內山東、華南均價均上漲50；韓國進口瀝青上調5美元。成本端，WTI連跌數(shù)日后周五夜盤收大陽。需求端，受雨季影響，終端需求釋放受限。供應端，盤錦北方、中海泰州、中海油營口均已復產，遼河石化增至3套裝置產瀝青，江陰阿爾法預計6月下旬可出瀝青產品，檢修高峰已結束。9-12價差-86，09合約震蕩，周線收小陽。目前瀝青社會庫存充裕，檢修高峰后煉廠供應增加，而受雨季影響終端需求暫弱，加之原油季節(jié)性拉動后三季度有回落風險，瀝青上行動力稍顯不足。預計待終端需求集中釋放時瀝青會有一波上炒，但上行之勢難以持續(xù)。關注9-12正套。