7月份以來，伴隨著下游行業(yè)需求的持續(xù)回暖及鋼材產(chǎn)量的高位運(yùn)行，我國(guó)焦炭市場(chǎng)整體保持供需偏緊格局，港口及焦炭主產(chǎn)區(qū)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，市場(chǎng)看漲氛圍濃厚。伴隨著國(guó)家供給側(cè)改革的深入及環(huán)保政策的收緊，焦炭市場(chǎng)供需緊張的格局短期內(nèi)難以改變，焦炭期貨大幅下行的可能性不大，后市或仍以強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行為主。
 
    現(xiàn)貨價(jià)格整體保持強(qiáng)勢(shì)。近期，雖然我國(guó)各主要地區(qū)普降暴雨，山西地區(qū)焦炭外運(yùn)通道受到一定沖擊，焦化企業(yè)庫(kù)存略有增加，但焦炭?jī)r(jià)格卻整體保持強(qiáng)勢(shì)。機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月2日，山西河津地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠報(bào)價(jià)880元/噸，較上月同期上漲50元/噸；河北邢臺(tái)地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠報(bào)價(jià)960元/噸，較上月同期上漲120元/噸；天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)報(bào)1080元/噸，較上月同期上漲60元/噸。出口焦炭離岸報(bào)價(jià)162.5美元/噸，較上月同期上漲8美元/噸。從近期對(duì)山西、河北等主產(chǎn)區(qū)的市場(chǎng)調(diào)研情況看，8月份焦炭?jī)r(jià)格仍然有上調(diào)預(yù)期，而由于鋼廠焦炭原料庫(kù)存偏低，生產(chǎn)利潤(rùn)尚可，對(duì)于焦炭?jī)r(jià)格提漲的接受可能性較大。
 
    焦炭供需整體偏緊。7月份以來，受環(huán)保因素影響，雖然鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)維持高位，但高爐開工卻出現(xiàn)小幅下滑走勢(shì)，高爐開工仍有進(jìn)一步提升的空間和潛力。機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，全國(guó)高爐開工率78.04%，較月初下降1.66個(gè)百分點(diǎn)；河北地區(qū)高爐開工率80.95%，較月初下降4.13個(gè)百分點(diǎn)；唐山地區(qū)高爐開工率72.56%，較月初下降9.76個(gè)百分點(diǎn)。相對(duì)于鋼鐵行業(yè)開工符合的大幅下降，我國(guó)焦化企業(yè)的開工負(fù)荷也同步出現(xiàn)下行，機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，國(guó)內(nèi)小于100萬噸產(chǎn)能的焦化廠開工率為67%，較月初下降11個(gè)百分點(diǎn)；100萬噸-200萬噸產(chǎn)能的焦化廠開工率為69%，較月初下降9個(gè)百分點(diǎn)；大于200萬噸產(chǎn)能的焦化廠為80%，較月初下降3個(gè)百分點(diǎn)，焦炭供需偏緊格局依舊延續(xù)。
 
    市場(chǎng)庫(kù)存低位運(yùn)行。從焦化廠、下游鋼廠及港口地區(qū)的焦炭庫(kù)存來看，整體以穩(wěn)中有降，低位運(yùn)行為主。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，天津港焦炭庫(kù)存193萬噸，較上月同期下降3萬噸；國(guó)內(nèi)大中型鋼廠庫(kù)存焦炭可用天數(shù)為8天，較上月同期下降2天；華北地區(qū)獨(dú)立焦化廠平均庫(kù)存0.88萬噸，較上月同期增加0.12萬噸，主要是受前期暴雨影響，而導(dǎo)致焦炭運(yùn)輸受限，庫(kù)存向廠家擠壓。而從山西地區(qū)焦炭市場(chǎng)的實(shí)際調(diào)研情況看，該地區(qū)焦化廠除1-2天的鋪底庫(kù)存之外，基本處于零庫(kù)存狀態(tài)，雖然部分焦化廠的庫(kù)存略有增加，也僅僅是因?yàn)檫\(yùn)輸受限所致，增加的庫(kù)存也均為訂單產(chǎn)品，山西地區(qū)焦炭庫(kù)存整體處于緊平衡狀態(tài)。
 
    綜上所述，受焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)供需偏緊、下游需求持續(xù)好轉(zhuǎn)等因素影響，預(yù)計(jì)近期焦炭市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，但考慮到期現(xiàn)價(jià)差的不斷擴(kuò)大，尤其是北方零貼水廠庫(kù)無風(fēng)險(xiǎn)套利空間的打開，建議投資者不要盲目追高J1609合約，J1701合約依舊采取逢低做多的操作思路。