價格上漲將吸引外圍市場貨源

 

 

 

　　上周五L1701再次增倉大幅上漲，盤中又逼近9900元/噸，當日漲幅達3.19%，華北低端現(xiàn)貨價格持續(xù)漲至9600元/噸，主要推漲動力依然是屢創(chuàng)新低的石化庫存。目前來看，低庫存支撐近期仍會持續(xù)，本周石化仍有可能繼續(xù)漲價，后市需關注進口量變化。

 

　　上周五L1701再次增倉大幅上漲，盤中又逼近9900元/噸，當日漲幅達3.19%，華北低端現(xiàn)貨價格持續(xù)漲至9600元/噸，主要推漲動力依然是屢創(chuàng)新低的石化庫存。目前來看，低庫存支撐近期仍會持續(xù)，本周石化仍有可能繼續(xù)漲價，后市需關注進口量變化。

 

　　需求端表現(xiàn)不錯

 

　　雖然10月后聚烯烴裝置基本上已重啟，國內存量供應基本上達到最大。截至10月28日國內PE裝置開機率已經回升至87%附近，且處于檢修狀態(tài)的裝置都只是短期檢修，整體存量供應端基本上沒有了增加的彈性。不過受今年下半年來我國原油加工量增速持續(xù)回落的影響，石化聚烯烴原料供應并沒有跟上裝置的重啟，導致聚烯烴裝置運行負荷受到一定影響，這是導致石化庫存持續(xù)下降的重要原因之一。

 

　　此外，整體需求端表現(xiàn)還不錯，處于持續(xù)回升的趨勢中。目前LLDPE需求主要有三個方面：剛需、套利需求和替代需求。

 

　　從季節(jié)性來看，10月仍是剛性需求旺季，不論是包裝膜還是農膜都在回升。截至10月28日，我國農膜和包裝膜的開機率均已回升至70%和53%，而剛需受價格大幅上漲的影響并不大。其次是套利需求，受L1701持續(xù)升水現(xiàn)貨影響，貿易商套利需求持續(xù)釋放，上游貨源也持續(xù)轉入中間商手中，這進一步加快了石化去庫存，這部分貨源暫時也不會回流市場，加劇了階段性市場供應緊張的局面。最后就是替代性需求，主要是LLDPE對LDPE的替代，受LDPE供應不足的影響，近期國內LDPE價格一路走高至12000元/噸附近，遠遠高于LLDPE價格，而目前正是棚膜生產消費旺季，棚膜配方中有一定量的LDPE，高價LDPE迫使農膜企業(yè)逐步改變原料配方，進而增加了對LLDPE的需求。

 

　　煤制烯烴成本抬升

 

　　受國內供給側改革影響，產區(qū)動力煤持續(xù)供應偏緊，盡管近期去產能政策有所松動，但對目前的供需局面并不會有明顯作用。按目前陜西榆林375元/噸的坑口煤價計算，陜西煤制烯烴的成本（含裝置折舊）達到7500元/噸以上，加上運費也有7800元/噸左右，如果是外采甲醇的裝置，成本將更高，日前華東地區(qū)外采甲醇制烯烴成本已經高達8100元/噸。

 

　　就塑料而言，國內存量供應已達到最大，但因受國家環(huán)保政策影響，供應回升的預期仍比較低，因此要改變國內庫存屢創(chuàng)新低的局面，只能依靠國內價格上漲，吸引外圍貨源流入國內，才能平抑目前的漲勢。

 

　　關注外圍貨源

 

　　截至10月28日，LLDPE遠東CFR價格1130—1135美元/噸，折合人民幣價格為9688—9730元/噸（港雜費按150元/噸計算），隨著進口貨源的流入增加，將引發(fā)國內塑料市場供應端變化。

 

　　另外從外圍市場看，11月僅有韓國大林27萬噸HDPE、韓國韓華13萬噸LLDPE、泰國IRPC30萬噸HDPE有檢修計劃，且前期8月、9月大量檢修裝置陸續(xù)重啟，整體外圍供應水平是在回升的，這也為進口打下基礎。