【原油】上周美國原油和汽油隱含消費(fèi)量減少，特別是汽油隱含消費(fèi)量跌至三年來同期最低水平，存在隱憂，汽油裂解價差走低；需求淡季預(yù)期仍在限制油價上行高度，隨著煉廠檢修開工率回落，原油庫存將再次被動增加，關(guān)注是否重演 2015,2016 年初的情形；上周 Brent 弱勢明顯，近次月價差擴(kuò)大，較 WTI 升水縮小，顯示大西洋盆地供應(yīng)壓力走強(qiáng)；OPEC 監(jiān)督委員會周末丼行會議，會議的主要議題集中于減產(chǎn)落實(shí)情況，因?yàn)檫€沒到減產(chǎn)第一個月的月末，會議將討論如何監(jiān)督以及評估減產(chǎn)情況，關(guān)注會議公布的監(jiān)督措施的力度；再平衡已成定局，油價逢低做多為主，保守者可等待開工率探底后入場。

  【塑料/PP】PE：2017年1季度供需偏寬松，2季度趨緊。從供應(yīng)端看，目前處于檢修的裝置不多，1月份檢修損失產(chǎn)能較少；2-3月份進(jìn)口增量明顯；3月份后迎來檢修集中期。進(jìn)口方面，目前內(nèi)外價差線性倒掛，低壓與高壓順掛。需求方面，下游企業(yè)進(jìn)入放假期，短期內(nèi)需求整體偏弱。本周油制一體化利潤微漲，煤制與外購甲醇制利潤下降?；钌潭容^高（油化工-365，煤化工-365）。

  PP：2017年二季度供需略緊。從供應(yīng)方面來看，3-4月份多套裝置有投產(chǎn)計(jì)劃，同時新增部分檢修計(jì)劃，根據(jù)目前估算二季度供需略緊。進(jìn)口方面，2-3月進(jìn)口量增加，據(jù)聞已開始有到港貨，目前內(nèi)外價差倒掛。終端需求下游工廠逐漸放假，需求整體偏弱?；钌ㄓ突?278，煤化工-228）.本周油制利潤略漲100，煤制與外購甲醇制，丙烷制利潤下降。下游BOPP價格上漲，利潤增加近200，整體盈利處于高位。

  整體來看，聚烯烴利潤持續(xù)壓縮；一季度由于進(jìn)口量大增供需偏寬松，二季度供需略緊，中長線逢低入場，風(fēng)險點(diǎn)在于外圍聚乙烯投產(chǎn)項(xiàng)目較多，需跟蹤投產(chǎn)進(jìn)度。短期內(nèi)基差繼續(xù)呈現(xiàn)高升水格局，可進(jìn)行短線操作或觀望。另外，1月24日公司保證金進(jìn)行調(diào)整，1月25日漲跌停板進(jìn)行調(diào)整，請注意持倉風(fēng)險。

  【甲醇】CFR中國341.5—343.5美元/噸,+7；江蘇2970—3020，+25；寧波3100-3100,0；華南2960—2960,+25；山東2650-2700,-40；河北2450-2650,0；川渝2630-2800,0；陜西2150-2350,0；內(nèi)蒙2200-2350,0；甲醇1705合約收盤價2850,+47，基差120；五九價差75.目前沿海與內(nèi)地套利窗口仍存，節(jié)前市場交投氣氛日益轉(zhuǎn)淡，局部地區(qū)在少量剛需、運(yùn)力減少和節(jié)前備貨影響下略有支撐，近期伊朗政府對廠家發(fā)布限氣通知，關(guān)注甲醇到岸成本上升對期貨盤面的利多影響。