【原油】WTI收48.91，+0.39％，Brent收51.72，+0.10%。OPEC消息人士指出，如果原油庫存無法降至目標(biāo)水平，該組織有望延長減產(chǎn)行動期限，不過這必須得到非OPEC產(chǎn)油國的配合；我們認為后面油價走勢取決于兩大因素。一是OPEC 減產(chǎn)是否延長。OPEC表定5月25日在維也納總部開會，在此之前，任何關(guān)于減產(chǎn)延長與否的言論將對油價產(chǎn)生沖擊；二是顯性原油庫存是否降低。年初以來，近次月價差呈現(xiàn)縮窄趨勢，海上浮儲數(shù)量減少，月差將浮儲逼出，說明市場對減產(chǎn)效果的預(yù)期較高，后期就需要檢驗顯示化的原油庫存能否如預(yù)期般減少。如果庫存未能明顯被消化，油價勢必缺乏上漲的動力。目前我們認為油價下行空間不大，仍推薦逢低買入。

  【塑料/PP】LLDPE石化報價部分上調(diào)，中油華北9500，+100，中石化華北9400；神華競拍一般，天津9260；華北市場價暫穩(wěn)，天津9400；CFR中國主港1135；乙烯CFR東北亞1155，-10；1705合約收盤9445，+40，煤化工基差-185.

  PP石化報價暫穩(wěn)，中油華東8250，中石化華東8350；神華競拍較差，廣東8300流拍；華東市場價下滑，寧波8125，-75；CFR中國主港1035，-5；丙烯CFR中國900，+5。1705合約收盤價8292，-63，煤化工基差8.

  整體來看，聚乙烯現(xiàn)貨部分上調(diào)，期價收小陽，基差升水程度增加，內(nèi)外價差倒掛600左右。聚丙烯現(xiàn)貨暫穩(wěn)，期價收小陰，基差平水，內(nèi)外價差倒掛850左右，出口東南亞利潤降至20美金。國內(nèi)供需2季度檢修較多，石化庫存繼續(xù)下降，回料受環(huán)保影響停車較多，粉粒相差不大關(guān)注反替代效應(yīng)，繼續(xù)跟蹤下游需求，操作逢低做多。

  【甲醇】CFR中國330—332美元/噸,-3.5；江蘇2770—2800，-35；浙江2940-2940,-5；華南2820—2880,-55；山東2450-2530,-10；河北2400-2650,0；川渝2550-2700,0；陜西2250-2350,-55；內(nèi)蒙2250-2270,-40；甲醇1705合約收盤價2634,+1，基差136；五九價差-7,+2.短線看，一方面現(xiàn)貨延續(xù)弱勢，另一方面供給利潤下降，需求利潤上升，區(qū)域套利窗口關(guān)閉，甲醇下行空間有限，特別是遠月合約；中線看，二季度供需裝置均集中檢修，但經(jīng)驗上需求裝置檢修影響更大，因此后期有再度下行可能。

  【PTA】PTA2月份仍處于增庫存階段。3-4月份預(yù)計去庫存。短期來看，聚酯開工高位，已經(jīng)處于較高水平，PTA開工亦較高，處于緊平衡狀態(tài)。逸盛，恒力已經(jīng)有檢修計劃，對于短期反彈有相當(dāng)?shù)奶嵴褡饔?。同時還要關(guān)注遠東石化，翔鷺石化的重啟進程。短期成本安全邊際出現(xiàn)，且供需短期驅(qū)動亦有，支持反彈，先看5250目標(biāo)，過后看5350。但風(fēng)險在于下游需求的持續(xù)性，需要密切關(guān)注下游產(chǎn)銷以及終端訂單情況。

  【PVC】5型電石料華東本地價6450-6550，0；華南6420-6520，0；華北6280-6350，0；西北出廠價6100-6200，0；電石價格2500-2670，0；乙烯法華東6950-7050，0；乙烯CFR東北亞1155，-10。05合約收6570，-85，基差-120，五九價差-80。上游燒堿和PVC綜合利潤較高，開工率維持高位，后期檢修緩解壓力；下游開工率逐漸恢復(fù)，然仍較弱；高位庫存處于消化中，過程緩慢；中線來看，PVC由供需偏松到供需平衡的格局。05合約6450-6610區(qū)間交易，高拋低吸。中長線逢低做多。風(fēng)險點：高庫存壓力下，現(xiàn)貨大幅度降價。

  【瀝青】瀝青主流價華東2800，山東2700，華南2820元/噸持平。韓國CIF華東327.5美元/噸，泰國CIF華南345（-10）美元/噸。瀝青1706收2696，+2，華東基差+104。近期煉廠出貨放緩，除西北外其余各地?zé)拸S庫存均增加。后市瀝青備貨逐漸收尾，上行動力有限，BU震蕩為主。