【原油】WTI收48.15，-1.55％，Brent收50.85，-1.68%。API原油庫存+452.9，庫欣+196.8，數(shù)據(jù)利空。我們認(rèn)為后面油價(jià)走勢取決于兩大因素。一是OPEC 減產(chǎn)是否延長。OPEC表定5月25日在維也納總部開會(huì)，在此之前，任何關(guān)于減產(chǎn)延長與否的言論將對(duì)油價(jià)產(chǎn)生沖擊；二是顯性原油庫存是否降低。年初以來，近次月價(jià)差呈現(xiàn)縮窄趨勢，海上浮儲(chǔ)數(shù)量減少，月差將浮儲(chǔ)逼出，說明市場對(duì)減產(chǎn)效果的預(yù)期較高，后期就需要檢驗(yàn)顯示化的原油庫存能否如預(yù)期般減少。如果庫存未能明顯被消化，油價(jià)勢必缺乏上漲的動(dòng)力。目前我們認(rèn)為油價(jià)下行空間不大，仍推薦逢低買入。今晚關(guān)注EIA數(shù)據(jù)。

  【塑料/PP】LLDPE石化報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，中油華北9500，中石化華北9400；神華競拍偏好，天津9350；華北市場價(jià)暫穩(wěn)，天津9450；CFR中國主港1135；乙烯CFR東北亞1150，-5；1705合約收盤9400，-45，煤化工基差-50.

  PP石化報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，中油華東8250，中石化華東8350；神華競拍一般，常州8250；華東市場價(jià)變動(dòng)不大，寧波8200；CFR中國主港1035，-5；丙烯CFR中國895，-5。1705合約收盤價(jià)8269，-23，煤化工基差-19.

  整體來看，聚乙烯現(xiàn)貨暫穩(wěn)，期價(jià)小幅震蕩調(diào)整，基差升水程度較小，內(nèi)外價(jià)差倒掛600左右。聚丙烯現(xiàn)貨暫穩(wěn)，期價(jià)調(diào)整為主，基差平水，內(nèi)外價(jià)差倒掛850左右。國內(nèi)供需2季度檢修較多，聽聞石化庫存繼續(xù)下降，回料受環(huán)保影響停車較多，粉粒相差不大關(guān)注反替代效應(yīng)，繼續(xù)跟蹤下游需求，操作逢低做多。

  【甲醇】CFR中國319—321美元/噸,-11；江蘇2660—2690，-110；浙江2830-2840,-105；華南2730—2780,-95；山東2450-2530,0；河北2400-2600,-25；川渝2530-2630,-45；陜西2250-2320,-15；內(nèi)蒙2250-2270,0；甲醇1705合約收盤價(jià)2563,-8，基差97；五九價(jià)差-15,+26.二季度供需裝置均集中檢修，但經(jīng)驗(yàn)上需求裝置檢修利空影響更大，目前現(xiàn)貨缺乏放量，貿(mào)易商主動(dòng)去庫存，現(xiàn)貨大跌，疊加商品整體疲弱壓力，期貨繼續(xù)走低，但要看到供需利潤方面的邊際量在改善中，因此潛在多頭可持續(xù)觀望，待利空出盡可布局遠(yuǎn)月。

  【PTA】PTA2月份仍處于增庫存階段。3-4月份預(yù)計(jì)去庫存。短期來看，聚酯開工高位，已經(jīng)處于較高水平，PTA開工亦較高，處于緊平衡狀態(tài)。逸盛，恒力已經(jīng)有檢修計(jì)劃，對(duì)于短期反彈有相當(dāng)?shù)奶嵴褡饔?。同時(shí)還要關(guān)注遠(yuǎn)東石化，翔鷺石化的重啟進(jìn)程。短期成本安全邊際出現(xiàn)，且供需短期驅(qū)動(dòng)亦有，支持反彈，先看5250目標(biāo)，過后看5350。但風(fēng)險(xiǎn)在于下游需求的持續(xù)性以及原油短期企穩(wěn)程度，需要密切關(guān)注下游產(chǎn)銷及原料采購積極程度。

  【PVC】5型電石料華東本地價(jià)6450-6550，0；華南6420-6520，0；華北6280-6350，0；西北出廠價(jià)6100-6200，0；電石價(jià)格2500-2670，0；乙烯法華東6950-7050，0；乙烯CFR東北亞1155，-10。05合約收6570，-85，基差-120，五九價(jià)差-80。上游燒堿和PVC綜合利潤較高，開工率維持高位，后期檢修緩解壓力；下游開工率逐漸恢復(fù)，然仍較弱；高位庫存處于消化中，過程緩慢；中線來看，PVC由供需偏松到供需平衡的格局。05合約6450-6610區(qū)間交易，高拋低吸。中長線逢低做多。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：高庫存壓力下，現(xiàn)貨大幅度降價(jià)。

  【瀝青】瀝青主流價(jià)華東2800，山東2700，華南2820元/噸持平。韓國CIF華東327.5美元/噸，泰國CIF華南345美元/噸持平。瀝青1706收2676，-48，華東基差+124。近期除西北外其余各地?zé)拸S庫存均增加。二季度終端需求將溫和啟動(dòng)，供應(yīng)端部分煉廠有檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)瀝青震蕩為主。