隨著美聯儲加息靴子落地，塑料期貨開啟了反彈走勢，但是技術上已經反彈至前期頭肩形態(tài)的頸線位置，繼續(xù)上行存在壓力。塑料是向上突破，還是檢驗壓力之后繼續(xù)下行，后期將由基本面來決定。

 

　　成本端受到的壓制有所減弱

 

　　2月中旬以來，大宗商品價格基本呈現偏弱態(tài)勢，造成這一現象的主要原因，一方面是市場對于美國3月加息的預期不斷加強。在美元走強以及加息對資本市場潛在沖擊的擔憂下，商品承壓下行，但是隨著美聯儲正式加息，前期的利空兌現，宏觀面對塑料的利空已經消除。另一方面是在加息和供應過剩的雙重影響下，油價2月初出現了大幅下挫，但是近期公布的數據顯示，美國商業(yè)原油庫存小幅下降23.7萬桶，而預期是增加371萬桶。此外，IEA預測，今年原油供需格局將會好轉。受此影響，市場對于原油供應過剩的擔憂有所緩解。從盤面上來看，油價在49美元/桶附近有所企穩(wěn)。油價階段性跌勢已經結束，塑料成本端受到的壓制有所減弱。

 

　　社會庫存下降速度相對緩慢

 

　　春節(jié)之后，地膜消費旺季到來，下游膜廠開始集中備貨。經過一個月的時間，下游備貨已經完成，塑料企業(yè)進入了檢修期?？紤]到近期市場整體負荷下降，后期供應也將下降，這有助于加快塑料去庫存。

 

　　與此同時，經過前期的備貨，無論是PE的石化庫存還是社會庫存都處于相對高位，這是近期塑料價格表現偏弱的一個重要原因。隨著供應下降，PE的石化庫存開始下降，上周華北、華東、華中、華南的石化庫存為7.3萬噸，較上一統計日減少0.37萬噸，下降幅度為4.7%。不過，受終端訂單不足的影響，目前社會庫存仍然呈現增加態(tài)勢?？傊?，隨著供應下降，石化庫存下降趨勢有望延續(xù)，但是由于終端訂單主要以剛需采購為主，社會庫存下降速度可能相對緩慢?；谶@個原因，塑料去庫存進程相對緩慢，價格不具備大幅上漲的動能，后期反彈高度仍需關注去庫存進程。