【原油】WTI收47.67，-1.02％，Brent收50.51，-0.34%。EIA原油庫存增幅較大，但煉廠開工率和汽油消費量提升，數(shù)據(jù)中性。我們認(rèn)為后面油價走勢取決于兩大因素。一是OPEC 減產(chǎn)是否延長。OPEC表定5月25日在維也納總部開會，在此之前，任何關(guān)于減產(chǎn)延長與否的言論將對油價產(chǎn)生沖擊；二是顯性原油庫存是否降低。年初以來，近次月價差呈現(xiàn)縮窄趨勢，海上浮儲數(shù)量減少，月差將浮儲逼出，說明市場對減產(chǎn)效果的預(yù)期較高，后期就需要檢驗顯示化的原油庫存能否如預(yù)期般減少。如果庫存未能明顯被消化，油價勢必缺乏上漲的動力。目前我們認(rèn)為油價下行空間不大，仍推薦逢低買入。

  【塑料/PP】LLDPE石化報價暫穩(wěn)，中油華北9500，中石化華北9400；神華競拍較好，天津9310；華北市場價暫穩(wěn)，天津9500；CFR中國主港1135；乙烯CFR東北亞1145，-5；1705合約收盤9345，+100，煤化工基差-35，油化工基差55.

  PP石化報價暫穩(wěn)，中油華東8350，中石化華東8350；神華競拍一般，寧波8180；華東市場價略漲，寧波8150，+50；CFR中國主港1035；丙烯CFR中國880，-5。1705合約收盤價8171，+68，煤化工基差9，油化工基差-21.

  整體來看，聚乙烯現(xiàn)貨暫穩(wěn)，期價整理，近月基差平水，內(nèi)外價差倒掛550左右。聚丙烯現(xiàn)貨暫穩(wěn)，期價收陰，基差平水，內(nèi)外價差倒掛850左右，出口東南亞利潤約15美金。國內(nèi)供需2季度檢修較多，石化庫存緩慢下降，繼續(xù)跟蹤下游需求。從持倉來看，近月減倉遠(yuǎn)月增倉。短期可能震蕩，暫時觀望。

  【甲醇】CFR中國307—309美元/噸,-3；江蘇2600—2620，+10；浙江2710-2710,-35；華南2620—2680,+10；山東2420-2450,-20；河北2390-2600,0；川渝2500-2630,0；陜西2220-2270,0；內(nèi)蒙2250-2270,0；甲醇1705合約收盤價2534,+8，基差66；五九價差-33,+6.連續(xù)多日降價后，沿海成交略有好轉(zhuǎn)，但貿(mào)易商謹(jǐn)慎態(tài)度不改，大宗期貨有反彈跡象，但持續(xù)性仍需驗證，供需利潤方面的邊際量在改善中，上行驅(qū)動力待增強，潛在多頭需耐心等待右側(cè)交易機會。

  【PTA】PTA現(xiàn)貨價格反彈，海巖指數(shù)5043，+46，滌絲產(chǎn)銷平均70%，基本面上短期供需緊平衡，需求方面聚酯開工處于高位水平，但下游成本庫存偏高，原料備貨意愿不足。經(jīng)過前期大跌后PTA加工費被壓縮至較低的位置，短期做多安全邊際顯現(xiàn)，但是市場交易邏輯在于需求的不及預(yù)期，同時原油大跌亦給行情雪上加霜?？傮w安全邊際出現(xiàn)，但短期驅(qū)動不足，暫時維持弱勢反彈或震蕩的判斷。

  【PVC】5型電石料華東本地價6380-6500，-30/0；華南6360-6480，-30/0；華北6250-6350，0；西北出廠價6100-6150，0/-50；電石價格2500-2670，0；乙烯法華東6900-7000，0；乙烯CFR東北亞1145，-5。05合約收6335，-10，基差65，五九價差45。上游燒堿和PVC綜合利潤較高，開工率維持高位，后期檢修緩解壓力；下游開工率逐漸恢復(fù)，然仍較弱；高位庫存處于消化中，過程緩慢；中線來看，PVC由供需偏松到供需平衡的格局，長線逢低做多。風(fēng)險點：高庫存壓力下，現(xiàn)貨大幅度降價。

  【瀝青】瀝青主流價華東2800，山東2700，華南2820元/噸持平。韓國CIF華東310（-17.5）美元/噸，泰國CIF華南345美元/噸。瀝青1706收2594，+16，華東基差+206。二季度終端需求將溫和啟動，供應(yīng)端部分煉廠有檢修計劃，現(xiàn)貨大概率持穩(wěn)。文華商品指數(shù)跌破支撐，原油偏弱，瀝青期貨亦偏弱。