【原油】WTI收51.13，+1.75％，Brent收54.26，+2.18%。上周EIA原油和成品油隱含消費(fèi)量提升，數(shù)據(jù)全線利多，油價(jià)強(qiáng)勢(shì)。我們認(rèn)為后面油價(jià)走勢(shì)取決于兩大因素。一是OPEC 減產(chǎn)是否延長(zhǎng)，科威特石油部長(zhǎng)表示科威特是支持延續(xù)延續(xù)OPEC減產(chǎn)協(xié)議至今年下半年的幾個(gè)生產(chǎn)國(guó)之一；二是顯性原油庫(kù)存是否降低。前期美國(guó)市場(chǎng)基本面較為疲軟，但近期已有改善。Midland 地區(qū)較庫(kù)欣貼水收窄，后期伴隨開工率提升和汽車駕駛季來臨，美國(guó)市場(chǎng)仍較為樂觀，我們認(rèn)為油價(jià)下行空間不大，仍推薦波段做多。

  【塑料/PP】PE：2季度供應(yīng)或趨緊，4-6月份迎來檢修集中期。聞3月進(jìn)口到港貨源較多，目前無進(jìn)口利潤(rùn)。需求方面，地膜需求不及預(yù)期，政府項(xiàng)目訂單的取消有一定影響，廠家剛需采購(gòu)為主，節(jié)后旺季逐漸結(jié)束。上周社會(huì)庫(kù)存略增，其中石化庫(kù)存增加，而港口庫(kù)存與貿(mào)易商庫(kù)存下降。上游油制與煤制路線利潤(rùn)被壓縮，外購(gòu)甲醇制路線虧損迅速修復(fù)。下游利潤(rùn)合理。

  PP：3-4月份供需平衡或略緊，5-9月份偏寬松。大唐多倫4月初重啟，錦西化工暫未有消息。目前內(nèi)外價(jià)差大幅倒掛，無套利空間。需求方面，下游按需采購(gòu)為主。上游煤制路線成本支撐顯現(xiàn)，外購(gòu)甲醇制虧損幅度迅速修復(fù)。下游BOPP利潤(rùn)800左右，較前期盈利壓縮。進(jìn)口內(nèi)外價(jià)差倒掛幅度較高，出口套利空間持續(xù)存在，目前出口東南亞利潤(rùn)約20美金。品種價(jià)差結(jié)構(gòu)中，共聚-拉絲、共聚-注塑價(jià)差壓縮至次低位后上周有所修復(fù)，可嘗試多共聚空拉絲。

  綜合來看，煤化工成本支撐顯現(xiàn)，下方空間有限，可擇機(jī)試多，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于宏觀資金偏緊。

  【甲醇】CFR中國(guó)292—294美元/噸,0；江蘇2640—2650，-3；浙江2750-2750,0；華南2760—2780,-15；山東2500-2560,+10；河北2420-2650,0；川渝2450-2600,0；陜西2240-2290,0；內(nèi)蒙2250-2290,0；甲醇1705合約收盤價(jià)2575,+21，基差65；五九價(jià)差3,+6.短線看，生產(chǎn)企業(yè)無庫(kù)存壓力，下游節(jié)后或剛需補(bǔ)庫(kù)，價(jià)格重心或小幅上抬；中線看，下有煤制成本上升支撐，上有烯烴需求下降壓制，預(yù)計(jì)價(jià)格震蕩收斂運(yùn)行為主；此外，大宗商品氛圍影響及烯烴聯(lián)動(dòng)影響亦需關(guān)注。

  【PTA】PTA大幅下跌后短期風(fēng)險(xiǎn)基本釋放，且供需環(huán)比改善，但盤面依然偏弱，在這矛盾的背景下個(gè)人建議下跌 尾聲不做空。短期成本安全邊際出現(xiàn)，但是驅(qū)動(dòng)較弱，在有成本安全邊際的情況下等待需求邊際改善的驅(qū)動(dòng)。激進(jìn)者可逢低做弱反彈。放空需要等待4月下旬左右。關(guān)注4850支撐。

  【PVC】現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，西北地區(qū)下跌幅度更大；庫(kù)存仍處于高位；供應(yīng)不減，需求不振；寄希望于后期檢修增多來緩解壓力，而燒堿利潤(rùn)高位，PVC利潤(rùn)也在歷史中間值之上，氯堿一體化企業(yè)去兌現(xiàn)檢修的概率不大，短期關(guān)注需求對(duì)價(jià)格刺激。期貨方面，基差貼水，關(guān)注6100支撐，大概率在5850-6300震蕩為主。

  【瀝青】瀝青主流價(jià)華東2750，山東2650，華南2765（-55）元/噸。韓國(guó)CIF華東310美元/噸，泰國(guó)CIF華南345美元/噸持平。瀝青1706收2620，+4，華東基差+130。據(jù)悉地?zé)捲瞎?yīng)仍然偏緊，但現(xiàn)貨交投較為清淡，近期煉廠庫(kù)存持續(xù)上升，價(jià)格下調(diào)。關(guān)注下游需求開啟情況。近期原油偏強(qiáng)，瀝青走勢(shì)跟原油跟的比較緊，短線偏強(qiáng)。