【原油】上周美煉廠開工率回升，成品油隱含消費量提升，庫存全線下降，數(shù)據(jù)利多。我們認為后面油價走勢仍取決于兩大因素。一是 OPEC 減產(chǎn)是否延長，二是顯性原油庫存是否降低。目前產(chǎn)油國庫存明顯走低，美國消費旺季來臨，疊加減產(chǎn)執(zhí)行良好，仍對油市較為樂觀，波段做多為主。

  【塑料/PP】LLDPE石化報價部分下調(diào)，中油華北9150，-200，中石化華北9250；神華競拍較差，天津9000流拍；華北市場價略漲，天津9250，+50；CFR中國主港1135；乙烯CFR東北亞1170；1705合約收9045，基差-45；1709合約收8805，-35，煤化工基差195，油化工基差345。

  PP石化報價暫部分下調(diào)，中油華東8150，-50，中石化華東8150；神華競拍較差，寧波7870；華東市場價下滑，寧波7900，+50；CFR中國主港1012.5；丙烯CFR中國841，-11。1705合約收7856，-52，基差14；1709合約收盤價7670，-69，煤化工基差200，油化工基差480。

  整體來看，聚乙烯現(xiàn)貨部分下調(diào)，期價收小陰，基差貼水，線性內(nèi)外倒掛730，高壓與低壓順掛。聚丙烯現(xiàn)貨市場價下滑，期價收陰，基差貼水程度高，內(nèi)外價格倒掛680，出口東南亞利潤約20美金。煤化工成本支撐顯現(xiàn)但短期缺乏上行驅(qū)動，下游需求恢復(fù)緩慢，采購仍以剛需為主，短期觀望。

  【甲醇】CFR中國284—286美元/噸，-8；江蘇2580—2600，0；浙江2710-2710,-5；華南2730—2760,-5；山東2450-2550,-50；河北2450-2500,-65；川渝2450-2620,0；陜西2250-2500,-75；內(nèi)蒙2250-2300,-100；甲醇1709合約收盤價2384,-7，基差196，五九價差115,+25?，F(xiàn)貨方面，部分檢修裝置重啟增加供應(yīng)，環(huán)保嚴查抑制傳統(tǒng)下游需求，西北烯烴裝置檢修預(yù)期，業(yè)者心態(tài)謹慎，市場氛圍偏弱；期貨方面，均線下行趨勢，MACD略顯底背離跡象，空頭有獲利平倉跡象，目前09合約與西北現(xiàn)貨平水，不排除超跌可能，但需要等待上行驅(qū)動力。

  【PTA】PTA現(xiàn)貨持穩(wěn)，海巖指數(shù)4943（+80）.PX845美金，PTA加工費預(yù)計360元。下游聚酯產(chǎn)銷平均估算在150%，較好。供需面上4月-5月是PTA去庫存月，環(huán)比供需改善，短期成本安全邊際依然在，但是缺乏驅(qū)動，關(guān)注終端需求的改善情況以及聚酯庫存的去化情況。短期商品整體氛圍較弱，影響反彈，不過如果原油不出現(xiàn)大跌以及下游不出現(xiàn)大的惡化（總體目前下游還算正常），PTA短期可能跌不深，今日化工氛圍整體較差，但PTA還算相對堅挺，建議低位區(qū)間操作，不追多追空，逢區(qū)間支撐壓力高拋低吸。

  【PVC】5型電石料華東本地價5830-5880，-25；華南5830-5900，-40；華北5650-5750，-75；西北出廠價5550-5700，-25；電石價格2460-2670，0；乙烯法華東6350-6500，-125；CFR中國910，折合7813。09合約收5640，-25，基差190，五九價差65。產(chǎn)區(qū)和消費地全線下跌拋售，低位成交尚可。上游開工率有所減少，終端需求有所向好，供需矛盾仍大，庫存小幅回落。繼續(xù)關(guān)注上游檢修和下游開工情況，根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈利潤分析，上游開工率仍會處于高位，后市供需緩解路途尤長。09合約放量成交，增倉大幅下行，KDJ處于超賣區(qū)，關(guān)注5600支撐，暫行觀望，悲觀情緒下仍存下跌風險。

  【瀝青】瀝青主流價華東2635，山東2600，華南2625元/噸持平；西北3025（+50）。韓國CIF華東310美元/噸，泰國CIF華南325美元/噸持平。瀝青1706收2486，-16，華東基差+149。目前北方道路施工逐漸開工，南方雨水天氣影響開工，整體終端需求啟動較緩，另外現(xiàn)階段的終端需求大部分被春節(jié)后的備貨需求透支。下游需求清淡，煉廠庫存有繼續(xù)上漲壓力，現(xiàn)貨偏弱，原油回調(diào)，瀝青期貨偏弱。