【原油】上周EIA原油庫(kù)存下降，但近期市場(chǎng)焦點(diǎn)在汽油消費(fèi)，美國(guó)汽油消費(fèi)量連續(xù)三周回落，但裂解價(jià)差已開始走高，5月汽油消費(fèi)數(shù)據(jù)尤為關(guān)鍵; 近期WTI月差也開始走弱，汽油消費(fèi)端的疲軟最終將壓力傳遞到原油上，美國(guó)原油隱含消費(fèi)上周大幅回落，需注意延續(xù)性; 不過(guò)近期OPEC和非OPEC表態(tài)支持減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)，對(duì)油價(jià)有底部支撐，加之美國(guó)消費(fèi)旺季臨近，對(duì)后期油價(jià)較為看好，但需看到美國(guó)汽油消費(fèi)情況好轉(zhuǎn)。

  【塑料/PP】塑料2季度供應(yīng)或趨緊，4-6月份為檢修高峰期，產(chǎn)能損失相對(duì)較多。投產(chǎn)方面神華寧煤60全密度于5月6日出產(chǎn)品7042，另外關(guān)注中天合創(chuàng)25LD（4月），江蘇斯?fàn)柊?0LD/EVA（2季度），今年產(chǎn)能增速在7%左右。進(jìn)口線性與高壓均倒掛，低壓有套利空間。需求方面，環(huán)保督查力度較大，下游多持謹(jǐn)慎態(tài)度。石化庫(kù)存下降，4月28日當(dāng)周港口庫(kù)存、貿(mào)易商庫(kù)存下降。利潤(rùn)方面油制利潤(rùn)增加，煤制利潤(rùn)變動(dòng)不大，外購(gòu)甲醇制利潤(rùn)明顯改善，下游地膜利潤(rùn)較好?；罘矫骊P(guān)注正套機(jī)會(huì)，逢低逐步建多。單邊驅(qū)動(dòng)不足，可依托煤化工成本逢低短多。

  PP5-9月份供需偏寬松。投產(chǎn)關(guān)注中天合創(chuàng)二線（4月）、云天化（5月）、神華寧煤（6月）、青海鹽湖（4月已出合格單體），今年產(chǎn)能增速在10%-12%。3月份進(jìn)口量較多，目前內(nèi)外價(jià)格持續(xù)倒掛，后期進(jìn)口下降概率大。需求方面，塑編行業(yè)不樂(lè)觀，上半年關(guān)注家電行業(yè)。出口套利空間持續(xù)存在，3月出口數(shù)據(jù)較好。利潤(rùn)方面，油制利潤(rùn)略增，煤制利潤(rùn)無(wú)變動(dòng)，外購(gòu)甲醇制明顯修復(fù)。下游BOPP利潤(rùn)700左右，處于歷史正常區(qū)間?；罘矫骊P(guān)注9-1正套機(jī)會(huì)，單邊逢低短多或暫時(shí)觀望。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于環(huán)保督查持續(xù)進(jìn)行以及5月14日北京“一帶一路”會(huì)議對(duì)華北地區(qū)運(yùn)輸?shù)确矫嬗杏绊憽?br />
  【甲醇】CFR中國(guó)267—269美元/噸,-2；江蘇2270—2315，-83；浙江2420-2420,-105；華南2380—2450,-95；山東2140-2240,-15；河北2080-2270,0；川渝2260-2400,-20；陜西1930-2180,0；內(nèi)蒙1850-1950,-40；甲醇1709合約收盤價(jià)2260,+29，基差10，甲醇1801合約收盤價(jià)2249,+29；九一價(jià)差11。現(xiàn)貨方面，重啟供給增加，需求難有起色，短期市場(chǎng)氛圍較差，但下游利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，西北檢修預(yù)期增加，當(dāng)前供過(guò)于求達(dá)到極致，后期預(yù)計(jì)將逐步恢復(fù)；期貨方面，期貨貼水現(xiàn)貨，反彈空間已有，但上行動(dòng)力不足，等待資金面及商品氛圍信號(hào)。

  【PTA】短期成本支撐安全邊際在。微觀供需面看，短期供需平衡，4-5月份去庫(kù)存，隨后增庫(kù)存。但是驅(qū)動(dòng)仍較弱。后期從傳統(tǒng)需求角度看存在萎縮的風(fēng)險(xiǎn)，但如果市場(chǎng)氛圍好轉(zhuǎn)，下游投機(jī)需求亦會(huì)出現(xiàn)。不過(guò)在整個(gè)化工市場(chǎng)反彈期間，由于自身基本面弱勢(shì)的制約反彈空間亦有限。關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)焦點(diǎn)：原油及整個(gè)商品是否能夠企穩(wěn)。

  【PVC】原料電石受開工率下降而價(jià)格小幅上漲；PVC供需面變化不大，開工率因燒堿高利潤(rùn)而持續(xù)維持高位，5月檢修計(jì)劃多，關(guān)注設(shè)備檢修情況，需求方面受環(huán)保嚴(yán)查，開工率受限；電石法制PVC利潤(rùn)接近低位，乙烯法已處于虧損，外加電石和乙烯的企穩(wěn)上漲，成本支撐邊際效應(yīng)明顯；因此PVC價(jià)格以5500為支撐，受資金方面期貨價(jià)格的影響，窄幅震蕩中，短期來(lái)看，格局難改，期貨操作5500-5900區(qū)間交易為主。

  【瀝青】瀝青均價(jià)華東2600，山東2600，華南2625元/噸持平。韓國(guó)CIF華東307.5美元/噸，泰國(guó)CIF華南315美元/噸持平。瀝青1709收2468，+50，華東基差+132?？春媒衲晖拘枨?，但近期現(xiàn)貨出貨一般，原油下行，瀝青期貨震蕩筑底。