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QE攪市 大宗商品呈拉鋸之勢(shì)

發(fā)布時(shí)間:2013-08-05 14:33來源:中國證券報(bào)瀏覽:1025
QE 美聯(lián)儲(chǔ) 美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議 大宗商品 美元指數(shù) 國際黃金價(jià)格 國際原油價(jià)格
    上周(截至8月2日)風(fēng)險(xiǎn)事件云集,美聯(lián)儲(chǔ)利率決議及非農(nóng)數(shù)據(jù)備受關(guān)注,結(jié)果是QE退出未被提及、非農(nóng)數(shù)據(jù)令人失望,這使大宗商品市場(chǎng)企穩(wěn)反彈。市場(chǎng)人士稱,受美聯(lián)儲(chǔ)及其推出的量化寬松政策QE所面臨的變數(shù),預(yù)計(jì)大宗商品短期可能保持“拉鋸”之勢(shì)。

    經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)靚麗提振市場(chǎng)

    7月份全球有關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)惹眼。美國當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)32.6萬人,為2008年1月19日以來當(dāng)周最低水平;而美國7月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)升至55.4,創(chuàng)2011年6月以來新高;美國7月失業(yè)率為7.4%,低于前值7.5%和預(yù)估值7.6%。靚麗的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令美國股市持續(xù)向好,8月2日,道瓊斯指數(shù)創(chuàng)新高至15658.43點(diǎn),最后報(bào)收15652.06點(diǎn)。

    商品市場(chǎng)上,上述經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也引發(fā)了工業(yè)原材料產(chǎn)品價(jià)格走強(qiáng)。受數(shù)據(jù)影響,倫敦金屬交易所在最近三個(gè)交易日(7月31日至8月2日)中,主要工業(yè)金屬連續(xù)上漲,其中三個(gè)月倫銅站穩(wěn)每噸7000美元整數(shù)關(guān)口,漲幅達(dá)4.15%,當(dāng)周累計(jì)漲幅2.5%。與此同時(shí),北海布倫特原油當(dāng)周小漲1.5%,而紐約WTI油價(jià)同期小幅上漲2.2%。

    大宗商品數(shù)據(jù)商生意社最新數(shù)據(jù)顯示,2013年7月大宗商品市場(chǎng)跌多漲少,所跟蹤的58種大宗商品中,與上月環(huán)比46.56%的品種上漲,53.44%的品種下跌,58個(gè)品種均漲跌幅為0.19%,與去年同比,32.76%的品種上漲,65.52%的品種下跌。

    QE攪市不斷

    7月31日,美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后聲明將維持當(dāng)前資產(chǎn)購買計(jì)劃以及超低基準(zhǔn)利率水平不變,對(duì)QE退出前景只字未提。同時(shí),中國和歐元區(qū)制造業(yè)活動(dòng)溫和擴(kuò)張,在此背景下,大宗商品市場(chǎng)探底回升,國際原油價(jià)格強(qiáng)勁回升。

    QE變數(shù)叢生,令大宗商品短期呈現(xiàn)拉鋸之勢(shì),近兩年來,大宗商品市場(chǎng)共經(jīng)歷了3次大跌:第一次是2011年9月中旬至12月下旬,近3個(gè)月生意社BPI指數(shù)暴跌近120點(diǎn)(超過10%);第二次是2012年5月初至6月底,2個(gè)月BPI指數(shù)暴跌77點(diǎn)(超7%);第三次則是2013年3月初至6月低,4個(gè)月BPI指數(shù)暴跌77點(diǎn)(超7%)。三次大跌之后,BPI指數(shù)從2011年8月初的1125點(diǎn)回落209點(diǎn)至2013年8月初的916點(diǎn)。

    生意社首席分析師劉心田認(rèn)為,3次大跌有其必然性和規(guī)律性,必然性在于大宗商品黃金10年的終結(jié),從輝煌到塵埃落定,市場(chǎng)唯有分批次的回調(diào),才能與經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)匹配。規(guī)律性則有兩點(diǎn):一是3次大跌的幅度較為接近,尤其后兩次幾乎相同;二是間隔周期和跌速均趨向緩和,一、二次大跌僅相隔4個(gè)月,二、三次下跌相隔8個(gè)月,前兩次下跌像坐80度的滑梯,而第三次下跌至多50度。劉心田認(rèn)為,市場(chǎng)上“無形的手”在發(fā)揮作用,大宗商品市場(chǎng)在7月企穩(wěn)不是偶然,而是市場(chǎng)分批次下跌的需要和規(guī)律性所致。

    市場(chǎng)人士認(rèn)為,從前兩次大跌后的表現(xiàn)來看,市場(chǎng)會(huì)在經(jīng)歷一個(gè)階段的整理后迎來一波較為明顯的行情,第一次大跌后是整理2個(gè)月后迎來持續(xù)近2個(gè)月的小漲,第二次大跌后亦是在整理近2個(gè)月后迎來近1個(gè)月的小漲,鑒于2013年7月市場(chǎng)表現(xiàn)與2012年同期近似,劉心田預(yù)測(cè),商品市場(chǎng)后市或重演2012年表現(xiàn)——即7、8月盤整向上,9月迎來明顯上漲。
 

    黃金價(jià)格再度受挫

    周五公布的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示,美國7月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加16.2萬人,不及市場(chǎng)預(yù)期的18.4萬人。同時(shí),6月數(shù)據(jù)亦下修為增加18.8萬人,初值增加19.5萬人;5月則下修為增加17.6萬人,初值增加19.5萬人。不過,美國7月失業(yè)率降至7.4%,創(chuàng)2008年12月份以來最低,且低于預(yù)期7.5%,前值7.6%。

    大失所望的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后,美元指數(shù)跳水,非美貨幣全線走高;美國10年期國債較德債收益率差下降7個(gè)基點(diǎn)至96個(gè)基點(diǎn)。黃金、白銀短線均大幅走高。不過,本周仍錄得五周來最大單周跌幅,下跌近1.5%,其原因,一方面是受累于美元走強(qiáng),另一方面則由于風(fēng)險(xiǎn)積聚,黃金市場(chǎng)多頭人氣不足,全球最大的黃金ETF—SPDR的持倉量在8月1日當(dāng)天就減持6.30噸,為921.05噸,再創(chuàng)四年多以來的最低水平。

    因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能增強(qiáng),市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月開始縮減購債。不過,分析人士稱,美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期內(nèi)仍將會(huì)延續(xù)好壞不一的表現(xiàn),這種不穩(wěn)定的特征將會(huì)令市場(chǎng)不斷調(diào)整對(duì)QE退出的預(yù)期,但預(yù)計(jì)稍晚美國經(jīng)濟(jì)的增速將會(huì)加快,QE因素也會(huì)不利黃金走勢(shì),今年四季度黃金將會(huì)面臨新一輪下行壓力。
注:部分?jǐn)?shù)據(jù)來源互聯(lián)網(wǎng),僅供參考
資質(zhì)聲明