10月11日PTA縮量窄幅弱勢震蕩繼續(xù)
期貨
PTA低開收小陽線于7770,價格仍處在均線系統(tǒng)之下,成交量小,MACD綠柱縮短,價格弱勢僵持?,F(xiàn)貨交投清淡,長絲產(chǎn)銷做平。PTA市場參與熱情下降,現(xiàn)貨弱勢,成交清淡,期貨窄幅弱勢震蕩,上下的力度都不大,而整體弱勢未變,操作上,套保者偏空操作,投機者謹慎入場。
目前全球經(jīng)濟低迷,各主要經(jīng)濟體復蘇勢頭脆弱,如果美國債務發(fā)生違約,其后果相當嚴重。首先,流通在外的國債將跌破面值,即持有人面臨損失本金的風險,大量持有國債的貨幣市場基金和銀行也會面臨資本外流,導致經(jīng)濟缺血,重回2008年金融危機時市場流動性緊缺的狀態(tài)。如不大規(guī)模注資,則美國經(jīng)濟面臨20%-30%的下滑。其次,美國國債利率一直被視為市場基準利率,是信貸體系的支柱。政府違約將導致這根支柱的倒塌(至少暫時失去作為基準利率的功能),繼而會擾亂大量私人契約以及經(jīng)濟中所有種類的交易,即私人間信貸難以定價,進一步造成經(jīng)濟流動性缺失。最后,國際影響。政府違約很可能導致其信用評級由AAA降低為AA+,部分世界貿(mào)易會因此陷入暫時混亂;美國債主要國際投資者,如中國持有美國國債約1萬億美元,日本9000億美元,將面臨美國國債的直接貶值風險和日后如何重新定價的風險。
中國怎么辦:“中國人借錢給美國人消費中國生產(chǎn)的商品,美國人得到了廉價的商品,中國人得到的是一堆白條。如果你不借錢給美國人,美國人又沒法繼續(xù)印鈔還債,那么美國消費率下降,中國商品過剩堆在倉庫里,且連白條都拿不到。”所以中國希望美國借新債還舊債。
美國會不會違約:那么美國到底會不會違約,我想可能性真的不大。但小規(guī)模的間歇性違約還是存在一定可能性的。從歷史經(jīng)驗看,為了維護美元地位,維持債務融資來源,未來美國采取直接違約的可能性較小,但卻不能排除其以間接方式違約。這些方式包括,美元貶值和通貨膨脹。雖然,美國自獨立以來從未發(fā)生過直接主權(quán)違約,但是變相違約卻屢試不爽:1933年,美國國會鑒于美元貶值,同時廢除國債的黃金條款,國債購買者不能再按原有契約換取相應黃金;二戰(zhàn)后美國采取通貨膨脹辦法,10年內(nèi)將總債務占GDP的比例降低了40%;1971年美國單方面停止美元兌換黃金,致使布雷頓森林體系崩潰,繼而確立牙買加體系等,更是美國間接違約的明證。
市場怎么走:在兩黨未達成協(xié)議前,對證券、大宗商品、國債必然是一個利空效應,而美元將一枝獨秀。而達成協(xié)議后,各大市場走勢則將完全顛倒過來。市場普遍預測在10月 17日債務上限最終釘錘之前,市場依然會比較疲軟。不過業(yè)內(nèi)人士認為,答案揭曉的當天,美國兩黨很有可能達成一個短期的臨時提高債務協(xié)議,把懸念拖到新的美聯(lián)儲主席耶倫上臺后再解決。由于伯南克任期很快將結(jié)束,維持量化寬松的政策由于債務上限問題不得不繼續(xù)維持一段時間。最后,到底把債務上限提高到多少,很有可能還得拖到明年才能揭曉答案。
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