期貨

　　PTA1401收帶上影線(xiàn)的陰線(xiàn)于7594，PTA1405放量增倉(cāng)收陰于7540，受到60日均線(xiàn)壓制。現(xiàn)貨方面，受期貨近月合約上漲影響，PTA近月報(bào)盤(pán)上行至7450左右，買(mǎi)方高位追盤(pán)稀缺，外盤(pán)在995美元附近。MEG在PTA近月合約帶動(dòng)下電子盤(pán)抓住機(jī)會(huì)上行，現(xiàn)貨也有遞盤(pán)7650者，逢高出貨的心態(tài)較重，買(mǎi)盤(pán)高位追盤(pán)偏謹(jǐn)慎，外盤(pán)在1060美元附近。切片下游詢(xún)盤(pán)氣氛回升，中小單成交增多，重心在9100-9150，兩單大單500噸在9100。滌絲工廠(chǎng)優(yōu)惠減少，低價(jià)位有調(diào)漲行為，整體產(chǎn)銷(xiāo)大幅回升，在200%以上居多，高者可達(dá)400%。滌短同樣漲價(jià)50-100元，產(chǎn)銷(xiāo)8成，高者在150%。純滌紗價(jià)格小幅回升，而整體走貨一般。

　　PTA近月合約這幾日的拉漲，昨日終于帶動(dòng)下游的反應(yīng)跟漲，那么這種上漲的行為可否持久？企業(yè)可否追漲？讓我們來(lái)看一下上漲發(fā)動(dòng)機(jī)，PTA1401,01合約昨收7594，與現(xiàn)貨仍升水150元以上，對(duì)于不可交割貨源，預(yù)計(jì)升水還更高，那么對(duì)于臨近交割月的01合約能否繼續(xù)上漲就要看現(xiàn)貨能否持續(xù)跟上節(jié)奏了。而現(xiàn)貨PTA并不缺，期貨若繼續(xù)上漲工廠(chǎng)拋貨后再生產(chǎn)產(chǎn)品注冊(cè)倉(cāng)單完全來(lái)得及。而7600的價(jià)格PTA工廠(chǎng)會(huì)不會(huì)生產(chǎn)PTA拋往期貨？我們看看11月合同結(jié)算價(jià)在7550-7650附近，扣掉300-350的利息返利等后折算現(xiàn)貨價(jià)在7200-7350附近，而12月份合同預(yù)報(bào)價(jià)在7600-7700，折現(xiàn)后預(yù)計(jì)在7250-7400，而即使是在這樣的情況下PTA的開(kāi)機(jī)率仍然提高至80%附近，故01合約當(dāng)前7600左右的價(jià)格對(duì)于工廠(chǎng)拋盤(pán)是有利可圖的。12月PX是否會(huì)大幅上漲呢？我們認(rèn)為PX已經(jīng)失去了主動(dòng)大幅拉漲的動(dòng)能了。因此，不看好PTA1401的繼續(xù)拉漲，建議套保者可根據(jù)需求適量做空套保，尤其是工廠(chǎng)，還有持有貨物的貿(mào)易商。MEG與下游滌絲滌短剛好借這次機(jī)會(huì)小幅調(diào)漲，促進(jìn)產(chǎn)銷(xiāo)，加快庫(kù)存向下游轉(zhuǎn)移，當(dāng)我們認(rèn)為市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)高位接貨謹(jǐn)慎，并沒(méi)有整體心態(tài)好轉(zhuǎn)，因此這種產(chǎn)銷(xiāo)好轉(zhuǎn)極有可能是小波段性質(zhì)的，可能也就是兩三天的行情，正如今年以來(lái)聚酯行業(yè)反復(fù)上演的一樣。因此，對(duì)于PTA，我們?nèi)匀皇浅挚疹^的思路，若近日相對(duì)堅(jiān)挺延續(xù)小幅反彈，并不建議追多，而是建議尋找適當(dāng)位置入空的機(jī)會(huì)，若有激進(jìn)者做多則應(yīng)以短線(xiàn)為主。